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✍️ Dragon
🕐 2026-02-24
【招商机械】金橙子：拓竹核心振镜系统供应商，率先受益3D打印产业趋势
1）消费级产品：全球消费级3D打印已步入高速增长阶段，龙头拓竹26年将推出多款新品。金橙子前瞻布局消费级3D打印和激光雕刻机市场，与下游头部客户合作开发，有望快速切入供应链，打开增量空间。
激光振镜用于控制激光光束角度和路径，是3D打印设备的关键部件之一。金橙子是激光振镜系统龙头，国内市占率领先，实测性能领先及性价比较高，有望成为拓竹核心振镜系统供应商。
2）工业级产品：产品应用于3C、新能源、半导体、汽车等领域。通过内生+外延，切入壁垒和附加值更高的航空航天、卫星通信等领域，有望在高端领域实现国产替代。
收购萨米特，有望引领高端领域国产替代。2025年8月，公告公告收购萨米特。萨米特是国内领先的快反镜（快速反射镜）供应商，产品主要应用于航空航天等高壁垒领域，且盈利能力强劲，预计26年并表后显著增厚公司利润。
风险提示：3D打印需求不及预期、公司新产品拓展不及预期、行业竞争加剧。
☎️招商机械 郭倩倩/陈之馨<e type="hashtag" hid="51141514222884" title="%23
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✍️ Dragon
🕐 2026-02-24
彭博：据两位知情人士透露，白宫官员要求科技公司承诺，其数据中心不会推高电价，也不会给消费者带来其他负担。
知情人士透露，这项努力包括向科技公司高管施压，要求他们签署不具约束力的协议，承诺其公司将承担建设必要基础设施以支持其数据中心使用的成本。由于该计划尚未公开，这些人士要求匿名。
知情人士透露，特朗普政府官员一直在与微软 、 Alphabet 等公司商讨签署相关承诺事宜。<e type="hashtag" hid="51141514222884" title="%23%E6%96%87%E5%AD%97%E8%A7%82%E7%82%B9%23" />
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✍️ Dragon
🕐 2026-02-24
【华源电子 葛星甫团队#熊宇翔】晶方科技（603005）：车规CIS筑牢业绩底座，CPO+GaN重塑估值空间
#业绩基石：车规CIS放量支撑高增长，全球化布局进入收获期
公司作为全球图像传感器封测龙头，正迎来业绩与产能的双重向上拐点：
-确定性兑现： 2025年业绩预告中枢达3.75亿元（YoY +48%），核心驱动力源于车规级 CIS 封装需求的爆发式增长。
-稼动率满载： 2026年上半年订单能见度极高，12英寸万片级月产能维持满产运行。
-海外备份： 预计2026年底马来西亚工厂正式投产，补齐海外供应最后拼图，深度锁定全球头部车规客户份额。
-估值锚点： 预计2026年归母净利润约5.5亿元，给予40x PE，对应 220亿市值底部，安全边际充分。
#弹性变量一：TSV核心工艺卡位CPO，掘金算力互联深水区
随着 AI 算力互联从电气向光学演进，公司凭借 WLCSP 核心技术构建护城河：TSV（硅通孔）是光引擎光电芯片合封的关键路径。公司作为全球领先的 TSV 工艺平台，正与下游头部客户开展CPO相关研发。随着CPO量产进程推进，公司有望从传统封测向算力互联核心环节跃迁，打开
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🕐 2026-02-24
【韩国巴斯夫TDI装置开始检修】建议关注沧州大化、万华化学【中邮化工刘海荣团队】
根据卓创资讯，2月24日报道：海外市场获悉， 巴斯夫位于韩国的TDI装置将于2026年2月25日至3月15日期间进行计划检修。该装置年产能约16万吨。该产能约占全球4.3%。
欢迎联系中邮化工团队交流：费晨洪/刘海荣。<e type="hashtag" hid="51141514222884" title="%23%E6%96%87%E5%AD%97%E8%A7%82%E7%82%B9%23" />
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🕐 2026-02-24
📬速递：看好机器人板块投资机会
[红包]春晚机器人超预期点：
[庆祝]1.宇树机器人春晚训练的20台机器人，和上舞台的20台机器人不是同一批，体现了数据迁移的能力，以及本体硬件一致性很高。
[庆祝]2.银河通用Galbot盘核桃，是具身智能+灵巧手实时力控+虚实融合训练的典型案例，核心是无预编程、自主决策、实时自适应的精细操控。体现了实时力控和自适应算法的协调能力。（银河26年订单有望超预期，已经开始接车企分拣场景订单）
[庆祝]3.松延动力仿生人脸，核心是高自由度硬件+自研端到端算法+多模态协同，微表情和口型控制很到位，体现了多模态大模型的能力。
[红包]春晚痛点：散热问题仍是卡点，高功率+小空间+强负载是散热核心矛盾。
- 关节电机90%电能转热量，峰值热流密度>100W/cm²。
- 关节间隙<1mm，装不下传统散热片。
- 春晚动作：30秒180°高速旋转20次、空翻、连续发力，瞬时温度冲80℃+（接近电机85℃上限）
[红包]后续催化：
3月特斯拉机器人发布
Q2宇树上市
国产机器人量产交付，物流场景今年有望突破。
[红包]投资建议：
重点关注机器人散热标的：银轮
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🕐 2026-02-24
[烟花]【东财机械】宏华数科-分散染料持续涨价，数码印花转化率有望提升
🔹事件：年初至今，分散染料价格持续走高，相关标的龙盛、闰土股价持续走高，行业涨价趋势较为延续。
🔹分散染料主要用于传统印染，同时在传统印染中分散染料成本占比较高，传动印染行业近年来两大主要难题就是订单缩减以及成本提升，目前分散染料继续涨价，将会进一步加大传统印染的运营压力，因此以活性墨水为主的数码印花渗透率提升有望加速。
🔹2025年数码印花趋势已经抬头、2026年宏华“海外+singlepass+数码印刷”组合拳齐出，业绩确定性较高。目前宏华数码印花行业中优势明显，数码印刷借力子公司盈科杰布局全球，2026年全年利润预期为7亿，当前估值仅为20X，建议关注～<e type="hashtag" hid="51141514222884" title="%23%E6%96%87%E5%AD%97%E8%A7%82%E7%82%B9%23" />
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🕐 2026-02-24
<e type="web" href="https%3A%2F%2Fmp.weixin.qq.com%2Fs%2F6Ok1h3Gyaqh46Yh5wq34Rw" title="AI%E6%89%8B%E6%9C%BA%E5%85%88%E9%94%8B%EF%BD%9C%E5%AE%9A%E4%B9%89%E6%89%8B%E6%9C%BA%E6%96%B0%E7%89%A9%E7%A7%8D" />
<e type="hashtag" hid="51141514222884" title="%23%E6%96%87%E5%AD%97%E8%A7%82%E7%82%B9%23" />
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🕐 2026-02-24
【国金电新】氢能得到最高层级的战略确认，重视投资机会_260224
[太阳]顶层定调再升级，从总书记定调新增长点，到能源局细化试点先行，氢能产业已站在重要节点！投资窗口期打开，重点布局政策下投资密集度最高、率先跑通经济性弹性方向。
🚀绿醇：国内外氢能政策共振打开需求，率先投产、能保障销售渠道的绿醇生产商：#嘉泽新能、电投绿能、中集安瑞科、佛燃能源、中国天楹、金风科技、复洁科技等；
🚀制氢设备：行业实现大幅出清，竞争格局的优化带来机会，项目开工率提高设备先行，#重点推荐项目经验丰富的设备商：华电科工、双良节能、国富氢能。
🚀燃料电池车：辨识度最高、触底将迎反转，行业进入爆发前夜。头部企业均上市，为磨底时间最长、预期差最大的板块，#重点推荐头部零部件公司：国富氢能、亿华通、重塑能源、科威尔、雄韬股份等。
联系人：姚遥/唐雪琪
🔗周报：<e type="web" href="https%3A%2F%2Fmp.weixin.qq.com%2Fs%2F7LruURiiIQhaQr_lAiBocA" title="%E3%80%90%E5%9B%BD%E9%87%91%E7%94%B5
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🕐 2026-02-24
【国联民生计算机】🌹春节期间AI研究汇总
[Sun]2月14日《字节Seedance2.0算力需求测算与标的梳理》<e type="web" href="https%3A%2F%2F1ij.cn%2FFBfXC" title="%E3%80%90%E5%9B%BD%E8%81%94%E6%B0%91%E7%94%9F%E8%AE%A1%E7%AE%97%E6%9C%BA%E3%80%91%E5%AD%97%E8%8A%82Seedance2.0%E7%AE%97%E5%8A%9B%E9%9C%80%E6%B1%82%E6%B5%8B%E7%AE%97%E4%B8%8E%E6%A0%87%E7%9A%84%E6%A2%B3%E7%90%86" />
[Sun]2月13日《<e type="web" href="https%3A%2F%2Fwx.zsxq.com%2Fmweb%2Fviews%2Fweread%2Fsearch.html%3Fkeyword%3D" title="%E6%9F%A5%E6%89%BE%E5%9B%BE%E4%B9%A6" />再谈Token需求“通胀”：从
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🕐 2026-02-24
中免跌停简评:
由于市场认为春节离岛免税数据相对一般，今日中免跌停，我们认为反应略过度。根据最新的海口海关数据，2026年春节假期离岛免税销售金额27.2亿元，同比增长30.8%；日均销售额3.0亿元，同比增长15.5%，相比2021年历史最高日均3.1亿元比例为98%。我们认为，春节期间增长虽然相比1月海南离岛免税销售额同比45%的增长略显逊色，但考虑到春节假期本身的接待能力问题以及海口非旅游市场特征下的相对低增速拖累，此次春节海南离岛免税市场总体维持了2025年10月以来的景气修复趋势，且质量提升，手机、黄金销售占比相比之前均有一定程度下降。
我们维持26Q1预测：预计归母净利22.3-25.5亿元（对应同比增速为15.2%-31.4%）。公司估值静态看一直偏高，我们认为在景气触底回升修复期，数据趋势较业绩预测对股价影响更大，今日春节数据增速回落引起股价下跌符合该判断。同样的，后续销售增速回升也将重新带回市场趋势。我们判断26H1离岛免税市场的销售增长修复仍将保持，今日的下跌不会形成趋势拐点，建议保持配置。
目标价维持：预计2026-27年归母净利润51.95/59.70亿元， A
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🕐 2026-02-24
重申❗昆仑万维 重点推荐逻辑：AI全链+短剧出海双击，2026从投入转兑现【浙商传媒互联网冯翠婷】
🔥一句话核心逻辑
公司已打通算力—模型—AI应用全产业链，短剧出海商业化大超预期，天工超级智能体打开第二增长曲线，2026年正式从投入期迈入业绩兑现期！
📈四大超预期看点
1️⃣短剧出海爆量
DramaWave稳居海外短剧头部，12月收入环比+35.4%、下载环比+90%，25年预计收入同比增900%至16.8亿，成核心现金流引擎。
2️⃣AI智能体商业化提速
全链路AI应用矩阵成型，25H1 AI软件收入6500万验证模式，26年有望规模化落地。
3️⃣世界模型全球领先
开源Matrix 3D/Game 2.0，业内首个实时长序列交互生成方案，卡位游戏/影视/具身智能。
4️⃣AI芯片弹性充足
控股艾捷科芯（持股58%），算力底座进一步夯实。
✅独家认知
市场仍按传统互联网估值，我们认为公司已实现流量→智能质变，利润结构非线性跃迁。采用SOTP分部重估，目标市值932亿，目标价74.3元。
⚠️风险提示：AI落地不及预期、海外买量成本上升、政策波动等。
☎️详情联系浙
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✍️ Dragon
🕐 2026-02-24
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✍️ Dragon
🕐 2026-02-24
【长安汽车：预计今年三季度前长安金钟罩固态电池搭载机器人及装车验证】财联社2月24日电，长安汽车2月24日在互动平台表示，公司固态电池项目有序推进中，预计今年三季度前，长安金钟罩固态电池搭载机器人及装车验证。
<e type="hashtag" hid="51141514222884" title="%23%E6%96%87%E5%AD%97%E8%A7%82%E7%82%B9%23" />
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✍️ Dragon
🕐 2026-02-24
【中国中免股价跌停，最新回应】2月24日早盘，中国中免股价跌停，股价跌至85.18元/股。有市场消息称，京沪两大国际航空枢纽的免税项目中标结果相继出炉，中国中免遭遇利空。对此，中国中免证券部工作人员回应中国证券报记者称，股价受多种因素影响。对于京沪机场免税经营权的相关事宜，公司确实失去了上海机场部分经营权，公司前期已经发布相关公告。对于公司的春节销售数据，公司只掌握三亚等部分地区单日销售数据，尚未达到发布公告的标准，需要以官方数据为准。（中证报）
<e type="hashtag" hid="51141514222884" title="%23%E6%96%87%E5%AD%97%E8%A7%82%E7%82%B9%23" />
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✍️ 阿芬
🕐 2026-02-24
<e type="hashtag" hid="51141552288544" title="%23%E8%B4%A2%E8%81%94%E7%A4%BE%23" />
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✍️ Dragon
🕐 2026-02-24
📊 <e type="text_bold" title="%E9%A6%99%E6%B8%AF%E5%8D%88%E9%97%B4%E5%B8%82%E5%9C%BA%E8%AF%84%E8%AE%BA" />
📈 午间指数表现
📉 <e type="text_bold" title="%E6%81%92%E7%94%9F%E6%8C%87%E6%95%B0%EF%BC%88HSI%EF%BC%89" />：下跌 1.9%
📉 <e type="text_bold" title="%E6%81%92%E7%94%9F%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E4%BC%81%E4%B8%9A%E6%8C%87%E6%95%B0%EF%BC%88HSCEI%EF%BC%89" />：下跌 2.1%
📉 <e type="text_bold" title="%E6%81%92%E7%94%9F%E7%A7%91%E6%8A%80%E6%8C%87%E6%95%B0%EF%BC%88HSTECH%EF%BC%89" />：下跌 2.4%
💰 <e type="text_bold" title=
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🕐 2026-02-24
📊<e type="text_bold" title="Breville%20%E9%9B%86%E5%9B%A2%20%E2%80%94%E2%80%94%20%E5%85%B3%E7%A8%8E%E5%AD%98%E5%BA%9F%E4%B9%8B%E8%BE%A9" />
⚖️上周五美国最高法院做出裁决，宣布特朗普政府出台的多项关税政策无效，我们认为这一裁决对 Breville 集团存在积极的传导影响。
❓尽管此次裁决大概率不会终结关税相关的不确定性，据悉特朗普总统已表示将通过其他法律依据保留相关关税（英国广播公司 2 月 21 日报道）。
📈但该裁决仍会对投资者对 Breville 集团的情绪产生积极作用，且若相关关税最终取消，将切实利好 Breville 集团的<e type="text_bold" title="%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87" />。
👀后续仍需持续关注该事件发展。
✅花旗对 Breville 集团给出<e type="text_bold" title="%E4%B9%B0%E5%85%A5" />评级。
💹2026 年 2 月
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🕐 2026-02-24
金开新能0212交流要点：算力+电力协同核心标的【东北计算机】
1️⃣主业为新能源发电，主要商业模式收取电费，公司营收中基本都为绿电业务，去年由于电价电量下行主业利润下滑显著，展望未来随着新能源发电装机容量持续增长，我们判断仍有较大增长空间（翻倍以上）；
2️⃣紧跟“电力+算力”浪潮，布局电算协同相关业务：1）算租：子公司金开伊吾与无问芯穹签署了人工智能算力技术服务合同，为无问芯穹提供2000p算力租赁服务（投资10e+），目前已经开始运行并产生收入，其他项目目前仍在接触（大厂）；2）IDC：正在观察环沪和环京区域，自建+外延双线并举，公司在电力方面优势会突出于其他IDC供应商；
电力企业转型算租/IDC优势更大，原因在于数据中心现在多数会考虑用绿电，以及电力公司对于拿电有优势，受益电算协同一体化，整体给予30x，看300e，翻倍空间！<e type="hashtag" hid="51141514222884" title="%23%E6%96%87%E5%AD%97%E8%A7%82%E7%82%B9%23" />
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🕐 2026-02-24
2026年3月最大看点:NV新芯片
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🕐 2026-02-24
🥇【天风通信】光纤光缆再次大涨：持续涨价印证前期判断，AI光互联驱动高增长，产业复苏加速坚定看好
🔥光纤光缆近期持续上涨，海外康宁不断强势表现，国内长飞光纤，亨通涨停、中天+6%。。。天风通信团队此前持续坚定推荐，#散纤近期不断涨价同时电信端流标印证前期判断，电信后续重新议价大概率对比之前有相当幅度上调。
目前看，光纤光缆需求火热，652D&657散纤市场持续涨价。数据中心需求有望成为未来数年拉动整体光纤需求高速增长的细分场景，#657A1/A2目前海外市场供不应求，无人机需求大超预期国内出海有很好的机会且价格增长持续性强。
🥇散纤端价格持续上涨，从底部涨价已翻倍以上（价格能带来重要利润弹性），且行业层面有望迎来反转。电信流标，#一方面证明整体价格趋势高景气另一方面强化整体涨价预期带动利润弹性进一步向上。AI驱动光纤光缆需求持续提升带来涨价或有望延续。
META和康宁签订重大合约，我们认为①对于数据中心带动光纤需求高增长更加明确，重要趋势；②本身康宁产能就非常紧张，CSP大厂锁定后，国内厂商有很大的机会做出海市场；③海外657A1价格有望持续向上，涨价带动利润弹性。
🥈AI带动光
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